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            程序化交易 探寻最有效的资金管理方法——ATR (下)

            时间:2018-09-03 08:41来源:未知 作者:一个量化投资者 点击:
            我们在前面的部分讲了在 程序化交易 领域中,ATR真实波幅的应用以及一些计算方法。接下来我们在今天的文章中来将一些真实波幅的几个妙用: 1.资金合理分配 在短线交易时,多数投资者都会同时拥有两个或者更多的股票。所以股票之间的资金分配是经;嵊龅降奈

            我们在前面的部分讲了在程序化交易领域中,ATR真实波幅的应用以及一些计算方法。接下来我们在今天的文章中来将一些真实波幅的几个妙用:

            程序化交易 探寻最有效的资金管理方法——ATR (下)
            1.资金合理分配
             
            在短线交易时,多数投资者都会同时拥有两个或者更多的股票。所以股票之间的资金分配是经;嵊龅降奈侍。大多数投资者都会选择均分的方法,就比如有10万资金,两只股票的情况下,就可以各买5万。
             
            但是这种方法有一个问题,就是由于不同股票的性质不同,有的可能波动小,有的可能波动很大。如果这两类股票我们用同样的资金来购入,那么对于波动性比较大的股票所带来的盈利和亏损都相对会超过波动小的股票。
             
            假设我们有60%的成功率能够选到上涨股。但是如果成功的都是一些不活跃的股票,失败的却是活跃度超高大跌的股票,总账就还是亏损的状态。
             
            这个问题我们就可以用ATR分配资金来解决,规则就是我们让所有资金的固定百分比与某个股票1个ATR的波动相对应。我们还是以上证50ETF为例,周四ATR为0.152元,相当于收盘价的4.08%。此时中信证券周四的ATE是4.741元,相当于收盘价的6.69%。从此明显能看出中信证券的活动性比前者更加活跃。如果我们有100万的资金,就可以让两个股票1个ATR的波动等价于总资金1%的波动,也就是说100万的1%为1万元,10000÷0.152=65789.47。所以我们应该买入上证50ETF65700股,依据当日的收盘价3.721元来计算就是24.45万元。
             
            2.动态的调整止损
            止损对于除了巴菲特这样的绝对价值投资者外,对每位程序化交易投资者来说都是非常重要的。10%的亏损可能只需要11%的盈利就可以弥补,20%的亏损,则需要25%的盈利才可弥补,50%的亏损,就一定要100%的盈利才能弥补。
             
            对于长期获利来说,及时止损就是为下一次交易的实现储备粮草。不同的交易者也会使用不同的止损方法。如利用固定的比例作为止损标准,但是问题还是在于股票的性质,显然两只不同类型的股票按照同样的标准进行止损是不合理的。
             
            这个时候我们依旧可以利用ATR进行止损的设定。首先选择一个基准价位,然后减去一个系数调整后的ATR。至于基准价位的选择还是要根据不同交易者的不同交易情况来选择。
             
            我们还是以中信证券周四收盘后为例。如果某个交易者对该股票后市非?春,准备周五买入,那么就可以同时先利用ATR计算止损价。投资者可以选择周四的收盘价70.85元作为基准,若热爱快进快出则减去0.8×ATR,即0.8×4.741=3.768元,则若中信证券下跌超过5.3%,价格跌破67.08便止损。
             
            相对的我们来看一下50ETF,使用同样的0.8系数,按照周四3.721元收盘价和0.152元的ATR来计算,0.8×0.152=0.1216元,可以看出,50ETF下跌3.27%,价格跌破3.60便止损。
             
            由上述我们可以得出结论,ATR的灵活性比固定比例止损的灵活性大。虽然使用同样的系数,但是ATR会根据投资股票的自身性质来自动调整实际的百分比止损值。
             
            3.动态调整仓位
            ART还有一个特殊的妙用就是可以动态的调整仓位。我们可以看第一个例子中,100万资金按照1%资金=1ATR波动共买入65700股上证50ETF,涉及资金24.45万元的例子为例。
             
            如果我们买完之后上证50ETF后此品种长期盘整,股市平稳没有大涨或者大跌,此时就会出现ATR会进一步下跌的情况,比如由0.152元下降至0.120元,投资者就可以重新计算仓位。依旧按照1%资金=1ATR波动计算,则可持有83000股,此前已经买入65700股,则投资者还可加仓17300股。
             
            专业的程序化交易投资者都知道,大方向出现的前兆就是长期盘整。大方向也不外乎向上或者向下两种。如果是向上,后面加仓的部位可以进一步加强持仓的盈利能力,为投资者带来额外的盈利。如果是向下,就可以按照ATR的设定来进行止损。如果止损定为2ATR,即使股数增加了,但因为ATR对应的止损实际百分比在越变越小,所以亏损的资金总额依然不变,按照1 % =1ATR的规则,止损的损失就是总资金的2%。
             
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            【量化投资有声读书系列】股票作手回忆录—第七章(5-4)
            (责任编辑:一个量化投资者)
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